Супер-цикл доллара не является догматической теорией. Он основан на логических закономерностях, которые может изучить каждый рыночный участник. Рассматривая национальную валюту, аналитик может исследовать её двумя различными способами. Первый вариант анализа заключается в измерении курса, а другой – процентной ставки.
Отношение этих показателей имеет нелинейную зависимость. Мировые эксперты до сих пор трудятся над обнаружением хоть какой-то взаимосвязи данных значений, однако она не имеет линейного характера. Как правило, на ценовом графике наблюдается циклическое движение. Исследование пары EUR/USD показало, что американский доллар прошел 4 цикла за 35 лет (до появления евро использовалась немецкая марка).
Изучая циклические процессы, трейдер существенно увеличит точность долгосрочных прогнозов. Он может опираться на исторические данные и сопутствующие фундаментальные факторы, позволяющие предугадывать направление курсов.
Что такое супер-цикл доллара? Как он появляется?
На первый взгляд, супер-цикл доллара – это весьма простая модель. Она включает две переменных: динамика котировок евро-доллара и краткосрочный дифференциал учетных ставок США с Евросоюзом. Второй показатель являет собой разницу трёхмесячной ставки Libor и трёхмесячным фьючерсным контрактом на Eurodollars, Euribor. В зависимости от комбинации этих переменных экономисты выделяют несколько фаз.
С помощью пары EUR/USD ученым удалось создать устойчивую экономическую модель, позволяющую проводить грамотный фундаментальный анализ. Американский доллар и европейский евро играют важную роль в мировой системе, благодаря чему могут приниматься за основу полноценного аналитического исследования.
Чтобы понять суть циклических изменений рыночных курсов, трейдер может просмотреть исторические данные. В начале 21 века Федеральный резерв снижает учётную ставку, после чего краткосрочные проценты в США упали ниже европейского уровня. В результате этих перемен американский доллар начал резкое снижение. На тот момент большинство специалистов считало, что причина существенного падения заключается в рыночной панике. На международной площадке нарастало беспокойство насчёт дефицита текущих счетов.
Летом 2004-го началось ужесточение кредитно-денежной политики со стороны Федерального резерва США. При этом доллар продолжил нисходящее движение. Такая ситуация типична для первой фазы. В начале 2005-ом американская валюта начала демонстрировать рост, формируя восходящий тренд на ценовом графике. Данная тенденция сохранялась в течение всего года. В это время дифференциал увеличивался в пользу американских ставок. Финансовый инструмент перешел во вторую фазу.
Последний этап циклического роста американского доллара начался при изменении дифференциала процентных ставок в пользу европейской валюты. Это произошло в середине 2005 года, когда европейские фьючерсы достигли своей максимальной отметки. Специалисты прогнозировали повышение ставки ЕЦБ, однако под конец января спред вновь начал расширяться. На рынке возникли прогнозы насчёт ужесточения монетарной политики ФРС и к середине месяца спред пробил августовский рекорд в 220 пунктов. Таким образом, временное сужение спреда оказалось коррекционным движением против основного тренда.
На данный момент в США отмечается цикл ужесточения процентных ставок. Некоторые экономисты предрекают скорое завершение данной фазы, однако ажиотаж после нескольких стихийных бедствий не спешит спадать. Опытные аналитики считают, что кредитная политика ФРС будет зависеть от прочих макроэкономических показателей. В частности, рекомендуется следить за уровнем ВВП, его ростом или падением.
Основные фазы супер-цикла доллара
Стадии формируются на основе соотношения нескольких показателей: динамического изменения котировок EUR/USD и краткосрочного дифференциала ставок США с ЕС. Супер-цикл доллара предусматривает 4 фазы:
- На первой стадии показатели ставок работают в пользу американской валюты. В это время котировка денежной единицы падает. Покупательская способность денег снижается, и граждане вынуждены платить больше за привычные товары.
- На второй стадии учетные ставки продолжают увеличиваться, но теперь доллар демонстрирует стремительный рост. Экономическая ситуация в стране налаживается, люди становятся более состоятельными, могут позволить себе больше покупок.
- На третьем этапе значение дифференциала смещается в пользу европейской валюты. При этом позиции «американца» продолжают укрепляться по инерции.
- На четвертой стадии доллар США начинает снижение при неизменном дифференциале.
Принимая во внимание супер-цикл доллара, фазы могут рассматриваться в историческом контексте. Отслеживая происшествия прошлых лет, трейдер сделает ценные выводы и составит качественный прогноз ценового движения. Помимо дифференциала процентных ставок инвестор должен принимать во внимание и другие фундаментальные факторы. Ему рекомендуется отслеживать показатели ВВП, уровень безработицы и общее рыночное настроение. Громкие новости и значимые события на политической арене будут оказывать сильное влияние на котировки, меняя их значение.
