Дюрация (от английского слова «duration» – продолжительность) является усредненным периодом уплаты либо средней длительностью взносов. Она выступает в качестве важной характеристики финансового потока облигаций, поскольку обозначает его восприимчивость к корректированию ставки.
Дюрация: основные характеристики
Дюрация облигации – это степень угрозы бумаги. Чем выше дюрация, тем выше процентная опасность векселя и наоборот. Стоимость облигации с продолжительным сроком покрытия будет характеризоваться более мощной зависимостью от процентной ставки, нежели курс бумаги, оплаты по которой реализуются в ближайшее время. Это объясняется тем, что в рамках расчета дюрации взносы по векселю подвергаются оценке с учетом обесценивания денежных средств с течением времени. Когда ставка увеличивается/снижается, рыночная котировка облигаций уменьшается/повышается. Дюрация – это, простыми словами, временной промежуток обращения бумаги.
Общая суть рассматриваемого понятия состоит в сроке, спустя который собственник бумаги сможет вернуть свои инвестиции. Зачастую, расчет осуществляется в годах, но на рыночной площадке Российской Федерации он ведется в днях. Формула вычисления дюрации является запутанной и трудной, не каждому инвестору она по силам. Как правило, в торговой платформе уже присутствуют необходимые сведения, которые уже готовы и рассчитаны в автоматическом порядке по каждому ценному активу. В качестве другого способа выяснения дюрации выступают специализированные электронные ресурсы. Формула дюрации приведена ниже.
Особенности использования
Базовые правила рассматриваемого коэффициента:
- Дюрация без наличия купонного векселя всегда равняется его периоду до покрытия.
- Кредитные бумаги, которые выплачивают купон, обладают дюрацией меньше промежутка своего участия в торгах.
- Чем короче дюрация, тем ниже угроза.
- Активам с повышенной дюрацией присуща более сильная чувствительность к корректировке ставок в дальнейшем, что в конечном результате инициирует изменение их рыночной цены.
- В рамках предсказывания уменьшения ставки в будущем, максимальной прибыльностью обеспечат облигации с продолжительным периодом.
- Величина дюрации изменяется ежедневно. Снижается срок до покрытия, следовательно, и период возвращения денег.
- Повышенный/пониженный уровень купонных выплат уменьшает/увеличивает дюрацию с помощью более оперативного возврата вкладов.
Анализируемый показатель разрешает проверить риск вкладов. Главная целевая установка вкладчика заключается в сведении к минимальной отметке угрозу потери, при этом сохраняя нужную степень прибыльности. С учетом того, что на долговой рыночной площадке вращается огромное количество финансовых инструментов с разнообразными сроками обращения, выгодностью и различными уплатами по купонам, требуются некие критерии, которые способны осуществить их сопоставление. Роль такого параметра играет дюрация, ее необходимо применять как своеобразный окончательный фильтр для выбора ценных бумаг.
