Гарантийное обеспечение на бирже – как оно работает?

Трейдеры, которые только начинают торговать на срочном рынке, могут задаваться вопросом – что такое гарантийное обеспечение на бирже? Нужно понимать, что этот термин применяется именно в работе с производными финансовыми инструментами, в частности, с фьючерсами и опционами.

Определение гарантийного обеспечения

Когда участник торгов заключает сделку по покупке какого-либо актива – валютной пары, акции, товара – он платит его полную стоимость в денежном эквиваленте. В случае с контрактами необходимо уплатить как раз гарантийное обеспечение, которое выступает страховкой биржи от невыполнения обязательств.
Таким образом, гарантийное обеспечение Форекс – это своеобразная комиссия, которую оплачивает трейдер, чтобы показать свою заинтересованность в заключении сделки. Если одна из сторон откажется выполнять заложенные в контракте условия, биржа просто спишет ГО (гарантийное обеспечение) и застрахует себя от потерь.

Пример использования ГО на срочном рынке и сравнение со спотом

Сначала может показаться, что работа с гарантийным обеспечением по фьючерсу является менее затратной операцией, чем прямая покупка актива (например, акции) на спотовом рынке. В последнем случае трейдеру, утрируя, нужно заплатить $100, а за фьючерс по тому же активу – всего $10. Если котировки поднимутся, то прибыль при любом раскладе составит одинаковую сумму, так зачем платить больше?
Нужно понимать, что ГО тесно сопряжено с кредитным плечом, использование которого повышает риски в 10 раз. Таким образом, при падении стоимости акции убытки по активу и по фьючерсу с применением гарантийного обеспечения на ММВБ также составят одинаковую сумму. Это обуславливается тем, что инвестору постоянно придется пополнять счет из-за маржин-колла.

Определение гарантийного обеспеченияГарантийное обеспечение: Факторы образования и причины изменения

Актуальную сумму гарантийного обеспечения Московская биржа публикует в отдельном разделе, и при высокой волатильности актива эта сумма также будет постоянно меняться. Для точного расчета уровня риска для каждого контракта на срочном рынке в отдельности ММВБ применяет пакетное маржирование.
Но трейдеру интересно не это – в первую очередь ему нужно отслеживать несколько факторов, влияющих на формирование стоимости ГО:

  • Достижение лимита – на бирже есть такое понятие, как нижний или верхний лимит, и если котировка актива достигает этого предела, она не может двигаться дальше. Биржа решает эту проблему повышением гарантии и соответствующим понижением кредитного рычага.
  • Повышение/понижение базового актива – влияет на пропорциональное изменение в размере гарантийного обеспечения на бирже при отсутствии других критических факторов.
  • Открытие сделки по рыночной стоимости – в этом случае размещения заявки ГО будет вычитаться «с запасом».
  • Прямое вмешательство биржи – как правило, биржа целенаправленно меняет размер гарантийного обеспечения, если на рынке преобладает нестабильный экономически-политический фон.

Отслеживание изменений в гарантийном обеспечении акций или других активов поможет трейдеру эффективно хеджировать риски путем приобретения фьючерсов или опционов. В то же время на срочный рынок не стоит идти начинающим инвесторам – сначала лучше разобраться в механизме работы спотовых сделок.

Leave a comment