Les opérateurs qui commencent à négocier sur le marché des produits dérivés peuvent se demander ce qu’est la collatéralisation en bourse. Il faut savoir que ce terme est utilisé spécifiquement pour les instruments financiers dérivés, en particulier les contrats à terme et les options.
Définition du collatéral
Lorsqu’un soumissionnaire conclut un contrat d’achat d’un actif – une paire de devises, une action, une marchandise – il en paie la valeur totale en espèces. Dans le cas de contrats, il est nécessaire de payer uniquement la garantie, qui agit comme une assurance de l’échange contre l’inexécution des obligations.
Ainsi, la garantie Forex est une sorte de commission payée par le commerçant pour montrer son intérêt dans la conclusion de l’affaire. Si l’une des parties refuse de respecter les termes et conditions stipulés dans le contrat, la bourse annulera simplement le CS (garantie collatérale) et s’assurera contre les pertes.
Exemple d’utilisation du CS sur le marché des dérivés et comparaison avec le spot
À première vue, il peut sembler que l’utilisation d’une garantie sur le marché à terme est une opération moins coûteuse que l’achat direct d’un actif (par exemple, une action) sur le marché au comptant. Dans ce dernier cas, l’opérateur, en exagérant, doit payer 100 dollars, alors que pour un contrat à terme sur le même actif – seulement 10 dollars. Si les cours augmentent, le bénéfice sera le même dans les deux cas, alors pourquoi payer plus ?
Il faut comprendre que le CS est étroitement lié à l’effet de levier, dont l’utilisation multiplie les risques par 10. Ainsi, en cas de baisse de la valeur d’une action, les pertes sur l’actif et sur les futures avec l’application de la garantie au MICEX s’élèveront à la même somme. Cela s’explique par le fait que l’investisseur devra constamment réapprovisionner son compte en raison de l’appel de marge.
Collatéral : facteurs de formation et raisons de changement
La Bourse de Moscou publie le montant réel de la garantie dans une section séparée, et ce montant changera constamment si l’actif est très volatile. Afin de calculer avec précision le niveau de risque pour chaque contrat sur le marché des produits dérivés, le MICEX applique le batch margining.
Mais ce n’est pas ce qui intéresse le trader – il doit avant tout surveiller plusieurs facteurs affectant la formation de la valeur du CS :
- Atteinte de la limite – la bourse dispose d’un concept de limite inférieure ou supérieure, et si la cotation d’un actif atteint cette limite, elle ne peut plus évoluer. La bourse résout ce problème en augmentant la garantie et en réduisant l’effet de levier en conséquence.
- Augmentation/diminution de l’actif sous-jacent – entraîne une modification proportionnelle du montant de la garantie sur le marché boursier en l’absence d’autres facteurs critiques.
- Ouverture de la transaction à la valeur du marché – dans ce cas, le placement de l’offre CS sera déduit « avec marge ».
- Intervention directe de la bourse – en règle générale, la bourse modifie délibérément le montant de la garantie si un contexte économique et politique instable prévaut sur le marché.
Le suivi de l’évolution de la garantie des actions ou d’autres actifs aidera le négociant à couvrir efficacement les risques en achetant des contrats à terme ou des options. En même temps, les investisseurs novices ne devraient pas se lancer sur le marché des produits dérivés – il est préférable de comprendre d’abord le mécanisme des transactions au comptant.
